-
О НАУФОРСтандартыИнформационные материалыОценка квалификации и обучение
Новые правила определения СЧА ПИФ с 01.05.2019 (кредитные риски - определение PD)
Правила форума риск-менеджер
Рег.: 29.03.2018
Сообщений: 6
Сообщ. #11 от 30.04.2019 15:10 
Коллеги, вас не смущает, что по одному контрагенту вы будете устанавливать несколько вероятностей дефолта?
риск-менеджер
Рег.: 29.03.2018
Сообщений: 6
Сообщ. #12 от 30.04.2019 15:19
а как Вы определяете LGD и RR?akm-2005
Рег.: 07.03.2019
Сообщений: 164
Сообщ. #13 от 30.04.2019 15:23
Вот и на Fitch что-то нашел: в отчете ″20.. Transition and Default Studies″ (открывается без регистрации тут: https://www.fitchratings.com/site/re/10066516 в виде xls) есть таблица ″Fitch Global Corporate Finance Average Cumulative Default Rates: 1990-20..″.
В ней также - по рейтингам и горизонтам отражены Default Rates...
Итак, попробую аккумулировать в одном месте ход обсуждения:
1) S&P:
- ежегодный отчет: ″20.. Annual Global Corporate Default And Rating Transition Study″
- таблица в отчете: №26 ″Global Corporate Average Cumulative Default Rates By Rating Modifier (1981-20..)″
- годы во временном горизонте: 1-15
2) Moody′s:
- ежегодный отчет: ″Annual Default Study: Corporate Default and Recovery Rates, 1920 - 20..″
- таблица в отчете: №36 ″Average Cumulative Issuer-Weighted Global Default Rates By Alphanumeric Rating, 1998-20..″
- годы во временном горизонте: 1-10
3) Fitch:
- ежегодный отчет: ″20.. Transition and Default Studies″
- таблица в отчете: ″Fitch Global Corporate Finance Average Cumulative Default Rates: 1990-20..″
- годы во временном горизонте: 1-5,10
Если не прав - поправьте.
akm-2005
Рег.: 07.03.2019
Сообщений: 164
Сообщ. #14 от 30.04.2019 15:28
Цитата:
Коллеги, вас не смущает, что по одному контрагенту вы будете устанавливать несколько вероятностей дефолта?Я больше скажу - наш СД нам предложил (а мы согласились) в правилах указать порядок выбора PD при наличии рейтингов от нескольких МРА... Теперь похоже при переоценке активов по формуле приведенной стоимости придется предварительно составлять таблицу, где каждому денежному потоку по сроку его поступления будет соотнесено несколько PD, определенных по ежегодным отчетам соответствующих МРА, а в колонке справа - результат выбора одной из этих PD...
риск-менеджер
Рег.: 29.03.2018
Сообщений: 6
Сообщ. #15 от 30.04.2019 15:31
так в итоге у вас будет только одна PD (результат выбора) или все-таки несколько?akm-2005
Рег.: 07.03.2019
Сообщений: 164
Сообщ. #16 от 30.04.2019 16:00
Для каждого денежного потока - одна PD (как результат выбора из нескольких таблиц МРА).
Вот пример: для одного и того же уровня рейтинга из таблицы соответствия рейтингов (например, Ba2 у Moody′s, BB у S&P и Fitch) все 3 МРА дают для одного горизонта (например, 2 года) разные DR (мы притворяемся, что это PD):
- S&P (в отчете за 2018 год): 1,61%
- Moody′s (в отчете за 2017 год): 1,6%
- Fitch (в отчете за 2018 год): 1,73%.
Берем из правил СЧА порядок выбора PD и выбираем одну...
Для другого горизонта (=срока до денежного потока) - то же...
И все это обсуждаемое похоже придется делать например для банков (https://risk-monitoring.ru/kreditnye-rejtingi-bankov.html), многие из которых имеют по 3 рейтинга от МРА...
Но это - наверное не вам, а нам, за наши грехи (плохо написали правила СЧА)... (((Dijana_89
Рег.: 28.01.2019
Сообщений: 10
Сообщ. #17 от 30.04.2019 16:02
Цитата:
Dijana_89, сомневаюсь в достаточности глубины своих знаний об оценке кредитного риска...
Но у нас в результате общения со спецдепом стандарты НАУФОР учтены в правилах СЧА так, что при отсутствии фактической просрочки всегда используется метод приведенной стоимости, а метод ожидаемых кредитных убытков - при наличии фактической просрочки.
akm-2005, а у вас есть в составе ПИФ активы, которые не учитываются по приведенной стоимости?
вот, например, как дебиторская задолженность по аренде. Она же краткосрочная, и она не дисконтируется. При этом вполне может быть, что появился признак обесценения (например, кредитный рейтинг арендатора значительно ухудшился), но согласно условиям договора он ещё не допустил просрочку. На отчётную дату как учитывать такой риск? Возможно, у кого есть такие случаи?
Я считаю, что тут также можно использовать 2 Метод, несмотря на то, что нет просрочки. Но я не уверена.
akm-2005
Рег.: 07.03.2019
Сообщений: 164
Сообщ. #18 от 30.04.2019 16:39
Dijana_89, опасаюсь вас не туда отправить... не бухгалтер я.
Мне вот кажется, что дисконтирование при обычной оценке справедливой стоимости и дисконтирование при наличии кредитного риска - разные ситуации и краткосрочка имхо тоже может оказаться дисконтируемой... но это мне.
Но опять же, как утверждает руководство НАУФОР - пишите в правилах СЧА свои методики, но если они противоречат Стандартам НАУФОР - просто сообщите НАУФОР об этом.
Главное имхо - исполнять на практике написанное в ваших Правилах СЧА.
Если по правилам выходит, что в описанной ситуации надо идти в методику приведенной стоимости, а вы пойдете не туда - имхо могут быть проблемы... как минимум со спецдепом.
Если же вы пропишете в правилах свое направление пути, то имхо смело можете вместе со спецдепом идти в сторону например метода ожидаемых кредитных убытков...Dijana_89
Рег.: 28.01.2019
Сообщений: 10
Сообщ. #19 от 30.04.2019 16:58
akm-2005, даже хорошо, что вы не бухгалтер) смотрим с разных углов)
Дело в том, что эта модель ожидаемых кредитных убытков ECL описана в МСФО 9 ″Финансовые инструменты″, где абсолютно нет привязки к тому, была допущена просрочка платежа или нет. Там акцент на то, есть ли признаки обесценения.
Насколько я знаю, дисконтированию подлежит только долгосрочная дебиторская задолженность. Краткосрочная дебиторка не дисконтируется , т.к. за период менее года стоимость денег значительно не меняется.
а вот - возможно ли её дисконтировать при наличии кредитного риска - хороший вопрос ....
Dijana_89
Рег.: 28.01.2019
Сообщений: 10
Сообщ. #20 от 30.04.2019 19:29
Цитата:
Коллеги, вас не смущает, что по одному контрагенту вы будете устанавливать несколько вероятностей дефолта?
PD (Probability of Default, вероятность дефолта) – вероятность, с которой контрагент в течение некоторого срока может оказаться в состоянии дефолта.
Вероятность дефолта отличается в 1-ый, 2-ой, 3-ий и т.д. годы.
по идее вероятность получения денежных потоков разная.
только в формуле как будто только один PD можно использовать для контрагента.
Безрисковых ставок rn(f) в формуле может быть несколько , но PD в формуле один.
Но какой горизонт тогда брать? если актив генерирует денежные потоки условно 3 года?Для того чтобы участвовать в форуме, зарегистрируйтесь на сайте. Если вы уже регистрировались, войдите на сайт НАУФОР, используя свой e-mail и пароль.
